Search focus: covered call geliri · covered call satmak · covered call stratejisi · aylık gelir opsiyon · covered call riskleri
Covered call, opsiyon dünyasında en çok paylaşılan gelir işlemidir — ve en çok yanlış anlaşılanı. Doğru yapıldığında, zaten sahip olduğunuz hisseleri ay ay nakit prime dönüştürür. Özensiz yapıldığında ise kazananlarınızı sınırlar, kaybedenlerinizi elinizde tutar ve hisseniz çok düşerken size az öder. Bu rehber gerçek mekaniği anlatıyor: ne satıyorsunuz, neyi elinizde tutuyorsunuz, ne ters gidebilir ve işlem ne zaman gerçekten uygun.
Bir covered call iki şeyin birleşimidir: 100 adet hisse ve bu hisselere karşılık satılmış bir adet alım (call) opsiyonu. Call, karşı tarafa hisselerinizi vade sonuna kadar kullanım fiyatından alma hakkı verir. Bu hakkı satmak için prim alırsınız. Prim, bundan sonra ne olursa olsun sizindir.
Bu işleme covered (karşılıklı) denmesinin sebebi, yükümlülüğünüzü hisselerle karşılamanızdır. Hisse kullanım fiyatının çok üzerine fırlarsa, zaten sahip olduğunuz hisseleri teslim edersiniz — onları yüksek fiyattan geri almak zorunda kalmazsınız. Bunu, hissenin kontrolden çıkması halinde neredeyse sınırsız zarara açık olan çıplak (naked) call ile karşılaştırın.
100 adet hisseniz olduğunu varsayalım, tanesini 50 dolardan almışsınız (toplam 5.000 dolar). 30 gün vadeli, 52 dolar kullanımlı bir call'u hisse başına 0,80 dolara satıyorsunuz. Bir kontrat 100 hisseyi kapsadığı için hemen 80 dolar prim alırsınız.
Bir ay sonra üç olası son:
Üçüncü durum, gelir paylaşımlarının atladığı durumdur. Prim bir yastıktır, taban değildir.
Bazı aylar satılacak iyi bir call yoktur. Zımni volatilite düşükse ya da makul primli tek kullanımlar maliyetinizin çok altındaysa, dürüst hareket hiçbir şey satmamaktır. Her ay zorla işlem yapmak — özellikle maliyetinizin altında bir kullanım satmak — sabırlı bir gelir stratejisini, zararı kilitleyen bir makineye dönüştürür.
Covered call gelirini düzenli maaş gibi değil, düzensiz kira gibi düşünün. İyi aylar daha çok öder, sakin aylar hiç ödemez ve getirinin çoğunu yine hissenin kendisi belirler.
İşlem, üç şey aynı anda doğruyken uygundur: hisseyi zaten elde tutmak istiyor olmanız, patlama değil yatay ya da hafif yükseliş beklemeniz ve vazgeçtiğiniz yükselişin primine değmesi. Üçünden biri eksikse hisseleri tutun ve bekleyin — ya da başka bir stratejiye bakın.
Mekaniği kendiniz deneyin: pozisyonu Strateji Oluşturucu ile kurup kullanım fiyatını değiştirdikçe getiri grafiğinin nasıl hareket ettiğini izleyin, sonra Backtest ile yükselen piyasalarda değil, düşen piyasalarda nasıl davrandığını geçmiş veriyle görün.
Standart bir kontrat 100 hisseyi kapsar, bu yüzden 100 hisse olağan başlangıçtır. Daha az hisseyle satılan call kısmen karşılıksız kalır; çoğu aracı kurum bunu kısıtlar ve risk tamamen değişir.
Hisseleriniz kullanım fiyatından satılır. Primi ve kullanıma kadar olan kazancı tutar, rallinin geri kalanını kaçırırsınız. Bu sınırlı yükseliş, call'u satarken kabul ettiğiniz takastır.
Satış gerçekleştiğinde prim sizindir — ama gelecek primler asla garanti değildir. Bazı aylar mevcut prim, yükselişi sınırlamaya değmeyecek kadar küçüktür ve doğru hareket hiçbir şey satmamaktır.
Call değersiz sona erer, primin tamamı sizde kalır ve hisseler sizde kalır. Sonra bir sonraki döngü için yeni bir call satıp satmamaya karar verebilirsiniz.
Yalnızca eğitim amaçlıdır — finansal tavsiye değildir. Opsiyonlar zarar riski içerir.