Bir covered call, bir hisse veya ETF’den en az 100 hisse sahibi olmanız ve bu hisselere karşı bir call opsiyonu satmanız demektir. Peşin prim (nakit kredi) alırsınız. Karşılığında alıcı kullanırsa hisselerinizi call’un strike fiyatından satmayı kabul edersiniz.
Yatırımcılar covered call’u nötr ile ılımlı yükseliş beklentisinde kullanır: hisseleri tutmaktan memnundurlar, yükselişin bir kısmını sınırlamaya razıdırlar ve opsiyon priminden gelir isterler.
Uluslararası borsalarda işlem yapmak için call, put, strike, premium, expiry ve assignment gibi terimler bilinçli olarak İngilizce bırakılmıştır. Türkçe karşılıkları sayfa sonunda vardır.
Yapı
Long 100 hisse (veya satılan her call için 100’lük lotlar halinde daha fazla)
Short 1 call (aynı dayanak), genellikle para dışı (OTM) veya para başı (ATM)
Getiri mantığı
Maksimum kâr ≈ (strike − hisse alış fiyatı) + alınan prim (hisseler strike’dan çağrılırsa)
Aşağı yön hâlâ esas olarak hissedir — prim düşüşü yalnızca biraz yastıklar
Başabaş (break-even) ≈ hisse maliyet esası − hisse başına prim
Hisse vade sonunda strike’ın altında kapanırsa hem hisseleri hem primi tutarsınız
Yeşil = kâr · Kırmızı = zarar · Sağdaki düz kısım = short call yükselişi sınırlar
Örnek: 100 hisseyi 50 $’dan tutuyorsunuz. 55 $ call’u 1,00 $’dan satıyorsunuz (100 $ kredi).
Hisse 55 $ altında kalırsa: hisseler + 100 $ prim sizde kalır.
Hisse 60 $’a fırlarsa: hisseler 55 $’dan çağrılabilir; 100 $ primi yine tutarsınız ama 55 $ üstündeki kazancı kaçırırsınız.
Ne zaman uyum sağlar / sağlamaz
Uyum sağlar: hisseleri zaten tutmak istiyorsunuz; gelir istiyorsunuz; sınırlı yükselişi kabul ediyorsunuz
Uyum sağlamaz: yakında büyük bir yükseliş bekliyorsunuz; hisse düşüşüne katlanamıyorsunuz; hisseler sizde değil (o durumda naked short call olur — farklı ve çok daha riskli)
Yeni başlayan kontrol listesi
Satılan her call için 100 hisse sahibi olduğunuzu doğrulayın
Satmadan önce strike ve vade sonunu bilin
Primi yastık gibi görün; büyük zararlara karşı garanti değildir
Atama olabilir — özellikle vade yakınında call para içindeyse
Covered call stratejisi nedir? En az 100 hisse sahibi olup bu hisselere karşı bir call satarsınız. Prim alırsınız ve atama olursa hisseleri strike’dan satmayı kabul edersiniz.
Covered call’da maksimum kâr nedir? Yaklaşık maksimum kâr, hisseler çağrılırsa veya vade sonunda strike üstünde kapanırsa (call strike eksi hisse maliyeti) artı alınan primdir.
Covered call başabaşı nedir? Başabaş, komisyon öncesi yaklaşık hisse maliyet esası eksi hisse başına primdir.
Bu sitedeki İngilizce terimler
Uluslararası borsalarda işlem yapmak için bu terimlere alışmalısınız.
call — Strike’tan hisse alma hakkı.
put — Strike’tan hisse satma hakkı.
strike — Opsiyon kontratında baz alınan fiyat.
premium — Ödenen veya alınan prim.
expiry — Vade sonu.
assignment — Kontrat şartlarından doğan hisse alma / satma yükümlülüğünün gerçekleşmesi.
in the money (ITM) — Call için hisse strike üstünde; put için hisse strike altında.
Covered Call — Hisse + short call; prim alınır, yükseliş kârı sınırlanır / tavanlanır.
naked short call — Hisse olmadan call satmak; risk çok daha yüksektir.
Wheel — CSP ile hisse biriktirip covered call satma döngüsü.
Sonraki adım:opsiyon özetini yazdırın veya bu kurulumu Builder’da açın.
Yalnızca eğitim amaçlıdır: Yatırım tavsiyesi değildir. Hem opsiyonlar hem hisse sahipliği zarar riski içerir. JSM Options bir aracı kurum değildir ve hiçbir aracı kurumla bağlı değildir.